ペッパーフードサービス（いきなりステーキ）の株価復活と債務超過解消

いきなりステーキを運営するペッパーフードサービスの分析記事を過去に書きましたが、その後は予想通り債務超過に陥りました。業績の方もコロナ禍の影響を受けてる業種なだけに、かなりダメージを受けています。

現在のペッパーフードサービスの状況と今後の倒産リスクや株主優待の廃止のリスクなどについて解説していきます。

ペッパーフードサービス（いきなりステーキ）の業績
- コロナ禍による営業規制や客足の低下
- 店舗集中で営業利益の低下
ペッパーフードサービスの債務超過は解消された
- 自己資本比率は約3％
- 現金の比率も少し心配
まとめ
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ペッパーフードサービス（いきなりステーキ）の業績

ペッパーフードサービス（いきなりステーキ）は12月決算という事で、この記事を書いている2021年2月18日現在は2020年12月期の決算が発表されています。

2020年1月～12月 (百万円）

	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	1株利益
2020年12月	31,085	△4,025	△3,904	△3,955	△164
2019年12月	66,879	213	245	△2,663	△126

2021年1月～12月　会社予想業績

	売上高	営業利益	経常利益	当期純利益	1株利益
第2四半期	10,559	△866	△220	△381	△15.8
通期	24,153	△364	217	54	2.25

結果から言うと大幅な減収減益で40億円近い赤字を出しています。大きな要因は２つあります。

コロナ禍による営業規制や客足の低下

コロナ禍による影響は外食産業全体を直撃していて、営業時間の短縮や大型のショッピングセンターに入っている店舗では早い段階で営業を停止している店舗もありました。さらに営業をしていても、自粛の影響でいつもよりも客足が少ない状態が続いていました。

郊外のショッピングセンターに入ってる店舗も多いですが、郊外型ばかりではなく都市部にも密集するように店舗があります。コロナ禍の影響で都市部から郊外に人が流れたことで、郊外の複合施設以外の店舗も大打撃を受けています。

店舗集中で営業利益の低下

いきなりステーキの店舗は特に都市部のエリアで急激に拡大していって、狭いエリアにいきなりステーキの店舗が複数あるという状況ができていました。結果的に店舗を増やす事による売上高の上昇よりも、営業費用が増えて大幅な営業赤字になっています。

店舗間で顧客の奪い合いになっているという事で、余剰店舗の整理と人員整理を進めてはいるものの、退店費用やリストラ費用で2020年12月期は大きな負担になっています。

ペッパーフードサービスの債務超過は解消された

ペッパーフードサービスは2019年にもMSワラントで資金調達しました。しかし2020年にコロナウィルスの影響を受けてしまって、会社計画通りに進捗していかず債務超過になりました。

その後ペッパーランチの事業も売却して、2020年後半には再びMSワラントによって約100億円ほどの資金調達して債務超過を解消しました。上場廃止のリスクは取りあえず回避したものの、財務状態は良いとは言えない状態です。

自己資本比率は約3％

MSワラントとペッパーランチ事業（株式会社JP）の売却で債務超過は回避したものの、2020年12月期の通期決算時点で、自己資本比率は3.1％です。基本的に10％以下で危険水域と呼ばれるので、少し計画が狂えばまたも債務超過と言う可能性も否定できません。

2021年は計画通りにいけば再び債務超過に陥る危険性は低そうですが、コロナウィルスの影響が結局長引いたりして、業績が下振れするとまたも債務超過に陥る可能性があります。コロナウィルスのワクチンが出回り始めたのと、増資が決まって債務超過を解消したことでリスクは下がりましたが、依然としてそれなりのリスクはあると考えられます。